Система мониторинга показателей эффективности инвестиционных проектов

Крайнов М.С., Межотраслевой институт переработки пластмасс

В соответствии с исследованиями, проведенными рейтинговым агентством "Эксперт РА", рентабельность высоких переделов в отечественной промышленности, в том числе в химической промышленности, не превышает 15% [1]. По нашим данным, фактическая рентабельность производства продукции из пластмасс даже на успеш-ных предприятиях, созданных или реконструированных в 90-ые годы, составляет не более 20 %.

Между тем, исследования типовых инвестиционных проектов (ИП) в подотрасли переработки пластмасс, разработанных на основе закупки импортного оборудования, показали, что при высоком уровне организации производства и сбыта продукции, расчетный уровень рентабельности достигает от 30 % до 60 %, в зависимости от степени сложности технологии и остроты конкуренции на рынке.

Следовательно, на практике имеет место недоиспользование потенциала эф-фективности ИП из-за расхождения проектного и фактического уровня производствен-ной мощности, затрат на производство и объема выручки от реализации продукции.
Основными причинами, определяющими снижение показателей эффективности в процессе реализации ИП, являются:

Технологические и технико-экономические:

  • несоответствие проектного и фактического уровня качества сырья, квалификации технического персонала, качества продукции и т.п.;
  • несоответствие проектной и фактической номенклатуры продукции;
  • несоответствие уровня специализации оборудования и серийности продукции;
Организационные:
  • несоответствие организационной формы предприятия и наличия производствен-ных ресурсов;
  • несоответствие проектного и фактического уровня организации производства, тру-да и управления;

Маркетинговые:

  • несоответствие прогнозных и фактических емкости рынка и цен продукции.

Большинство названных причин являются взаимосвязанными, что усложняет их анализ и затрудняет контроль показателей эффективности ИП.

В настоящее время необходимость контроля показателей ИП четко осознается рядом исследователей (см., например, [2]).

На наш взгляд, при решении данной проблемы необходимо учитывать основное противоречие инвестиционного проектирования, состоящее в том, что при продвиже-нии по стадиям жизненного цикла ИП:

а) объем информации об ИП увеличивается,

б) возможность изменения параметров ИП уменьшается,

в связи с чем возникает задача обеспечения высоких показателей эффективности ИП на всех стадиях жизненного цикла ИП. Необходимым условием решения этой задачи является построение системы мониторинга и контроля показателей ИП.

В общем случае названная система в себя включать:

1) Экономико-математическую модель объекта инвестирования, удовлетво-ряющую следующим требованиям:

а) обеспечивать взаимосвязь технико-экономических показателей в системе:
функция спроса - ассортимент продукции - объем производственных ресурсов;

б) предусматривать возможность развития модели по мере движения по стадиям жизненного цикла ИП;

в) содержать в себе методики расчета технико-экономических и финансовых показа-телей ИП.

2) Многократное проведение маркетинговых и технико-экономических исследо-ваний в целях уточнения и конкретизации получаемых результатов по стадиям жиз-ненного цикла ИП.

3) Дополнительные методы оценки вариантов ИП, используемые по мере по-явления новой информации на каждой последующей стадии жизненного цикла ИП.

Остановимся на второй и третьей составляющей предлагаемой системы мони-торинга и контроля более подробно.

Новая информация, появляющаяся на каждой последующей стадии жизненного цикла, позволяет по-новому оценить возможности каждого ИП. Чтобы новая инфор-мация была использована наиболее эффективно, исследования должны проводить-ся в двух аспектах:

а) для уточнения результатов ранее проведенных маркетинговых и технико-экономических исследований;

б) для перехода на новый уровень конкретности проработки технико-экономических показателей, для чего необходимы уточненные методы их расчетов.

Отсюда следует, что система мониторинга должна использовать на каждой стадии методы оценки вариантов, являющихся наиболее существенными для данной стадии. На практике это означает последовательное развитие экономико-математической модели за счет подключения новых программных блоков, реализую-щих уточненные методики расчета технико-экономических показателей с использова-нием новой информации.

С учетом вышеназванных причин снижения показателей эффективности ИП, предлагается следующая последовательность проработки соответствующих вопросов с учетом принятой стадийности жизненного цикла ИП [3]:

Прединвестиционные исследования. Разработка инвестиционного замысла:

  • оценка емкости рынка и цен продукции;
  • оценка вариантов организационной формы предприятия;

Разработка ТЭО инвестиций:

  • оценка вариантов номенклатуры продукции;
  • оценка вариантов организации производства, труда и управления;

Заключение контрактов. Рабочее проектирование и разработка ТЭО проекта:

  • оценка вариантов используемого сырья, привлечения технического персонала, уровня качества продукции;
  • оценка вариантов уровня специализации оборудования с учетом ожидаемой се-рийности производимой продукции.