Оценка инвестиционных проектов, осуществляемых на действующем предприятии

А.И. Щербаков (АБ "Инкомбанк", Правление, Москва)

В данной статье представлены методические материалы по оценке инвестиционных проектов

Оценка проекта на действующем предприятии осуществляется в рамках общей методики анализа коммерческой состоятельности инвестиционных проектов: 
  • эффективность проекта;
     
     
  • финансовая состоятельность предприятия осуществляющего проект.
     
Точка зрения предприятия: сопоставление необходимости инвестирования (какие цели преследуются?) и возможности успешной реализации проекта (что для этого требуется?).
Точка зрения финансирующей организации: потенциальная доходность вложения и риск невозврата (просрочки).
Этапность оценки: 
  • предынвестиционная диагностика (методы традиционного финансового анализа ex post + возможности технологии, насыщенность рынка и т.д.)
     
     
  • оценка будущих денежных потоков (бюджетный подход)
     
Методы коммерческой оценки проектов:
условное выделение проекта из существующего производства (используется при удовлетворительном финансовом состоянии предприятия. Исследуется эффективность обособленного от основного производства проекта и сбалансированность денежных потоков, обусловленных проектом) 
  • анализ изменений, внесенных проектом (интересует только эффективность, финансовая состоятельность оценивается ex post)
     
     
  • объединение предприятия и проекта (интересует только финансовая состоятельность предприятия, срок погашения задолженности и т.д., оценка эффективности не производится)
     
     
  • наложение проекта на существующее производство (комплексный подход: эффективность проекта и финансовая состоятельность предприятия; применяется в случае если масштабы предприятия и проекта сопоставимы).